Arquivos de abril, 2009

Rumours Resurface About Power Struggle At Top Firm
MarketWatch reports that senior executives at Bank of America Merrill Lynch are ‘locked in a stand-off’, as European bosses ‘argue over how the business should be run’.
At issue appears to be the way that the European operation is run. Merrill is said to want to continue to operate a decentralized model, whilst Bank of America seeks a ‘command and control’ structure, which most Merrill staff seem to regard as cumbersome and bureaucratic. MarketWatch quotes one unnamed London-based former Merrill staffer, who said that the view is that ‘we’ll do it the Bank of America way and no other – even though that got them nowhere in European investment banking for the past 5 years’.
In the meantime, Merrill staff point out that $3.7bn of the $4.6bn in the first-quarter profits Bank of America reported Monday were brought in by Merrill units, although cynics point out that the strong fixed income earnings are unlikely to be repeated through the rest of the year.
Finally, Bloomberg reports that Connecticut State Treasurer Denise Nappier, who heads up the state’s Retirement and Trust Funds, has confirmed that she will vote against the re-election to the board of CEO Ken Lewis and two other executives.
Here Is The City News

last updated: 21 April 2009

Albany Bans Placement Agents for Pension Fund

The New York Times
Amid a widening investigation into possible kickbacks involving New York’s pension fund, Thomas P. DiNapoli, the state’s comptroller, announced Wednesday that he was banning placement agents from being involved in the fund’s investments.
Mr. DiNapoli also said his office was reviewing the fund’s investments with firms under investigation by the New York State attorney general’s office and the Securities and Exchange Commission.
Two associates of the former state comptroller, Alan G. Hevesi, have been indicted as part of Attorney General Andrew M. Cuomo’s investigation, which is looking into deals involving such prominent private equity firms as Quadrangle and the Carlyle Group.
State and federal authorities are looking into fees that these and other investment firms paid to associates of Mr. Hevesi as they sought to do business with the $122 billion retirement fund he oversaw.
Such payments are generally legal, unless they are used to bribe public officials. Neither Quadrangle nor Carlyle has been charged with any wrongdoing, and both firms have said they are cooperating with the investigation.
Mr. Hevesi resigned as comptroller in late 2006, and was succeeded by Mr. DiNapoli, who has been sharply critical of his predecessor.
“The Hevesi administration violated the public trust,” Mr. DiNapoli said in a statement on Wednesday. “Since I took office, we’ve worked to implement reforms that will help restore integrity and trust in this office. Banning placement agents and lobbyists from involvement in investments is the next step, and it’s a big step.”
The pay-to-play controversy is hardly confined to New York. Many other state pension funds have faced questions about whether side payments or other favors influenced the investment selection process.
Mr. DiNapoli said Wednesday that placement agents, paid intermediaries and registered lobbyists would be banned from involvement in the New York fund’s investments. He said he was also working on legislation that would codify the pension fund reforms he has put in place since 2007.
The New York City comptroller, William C. Thompson Jr., endorsed the ban on placement agents. “The wisest course of action would be to immediately prohibit the use of such paid intermediaries in connection with our investments,” he said in a statement.
Mr. Cuomo, the New York attorney general, praised the move by Mr. DiNapoli as “a positive and important step in moving away from a system that is flawed and has been abused for over a generation.”
“Importantly, the Carlyle Group has also agreed with our office to ban the use of placement agents in connection with public pension funds,” Mr. Cuomo said in a statement. “As one of the nation’s largest private equity firms, Carlyle’s decision to implement this reform sets an example that we hope others in the industry will follow.”
He said that the attorney general’s office was setting up a “comprehensive code of conduct” for public pension systems, and that one element of the code would effectively eliminate the use of placement agents.

APRIL 22, 2009, 10:51 AM

Global Economy Called Worst Since 1945
By BRIAN KNOWLTON
The New York Times
WASHINGTON — The global economy will most likely contract this year for the first time since World War II, and the recovery will take longer than expected, the International Monetary Fund said Wednesday.
The I.M.F. projected a 1.3 percent decline in global economic activity for 2009, down sharply even from the modest 0.5 percent growth it had projected in January. In the United States, still the “epicenter” of the crisis, according to the fund, economic contraction would be even greater, at 2.8 percent this year, with zero growth for 2010.
Separately, the Treasury secretary, Timothy F. Geithner, cautioned against expecting a quick recovery, underscoring the complications of the world’s increasingly interwoven economies and financial systems.
“Never before in modern times has so much of the world been simultaneously hit by a confluence of economic and financial turmoil such as we are now living through,” he said in a speech before the Economic Club of Washington.
The international fund said that it expected global growth to resume in 2010, but only at a 1.9 percent rate, notably sluggish compared with past recoveries. In normal times, growth would be closer to 4 percent.
“The recovery may actually be slower than usual, leading to a slow decrease in unemployment,” said Olivier Blanchard, director of the I.M.F.’s research department, at a news conference at the fund’s headquarters in Washington. “Our forecasts imply that unemployment will crest only at the end of 2010.”
Mr. Blanchard, in unveiling the World Economic Outlook, said that the United States unemployment rate was likely to peak around 10 percent. It is currently 8.5 percent, after months of relentless job losses. The International Labor Organization has estimated that world unemployment could rise to 7 percent this year, up from about 6 percent in 2008.
“The current outlook is exceptionally uncertain,” said the executive summary of the I.M.F. report, “with risks still weighing to the downside.”
The report was issued as finance ministers and central bankers from around the world were beginning to gather in Washington for the spring meetings of the I.M.F. and the World Bank. On the sidelines of those meetings, officials of the Group of 7 industrialized nations and theGroup of 20, an expanded group that also includes the major emerging economies, will meet for continued discussions on the economic crisis.
Even among the details of a largely cautionary report, I.M.F. officials saw some signs of hope, largely because of the forceful fiscal steps and other measures taken by the United States, some European governments, and also by China.
Mr. Blanchard said that the fiscal responses of several major countries had made “a gigantic difference.”
“If there had been no fiscal stimulus across the world, world growth in 2009 would be 1.5 to 2 percent less,” he said. “We would be in the middle of something very close to a depression.”
While saying that “there is light at the end of this long tunnel,” he cautioned against seeing, in mixed economic data, reason for complacency. “The need for strong policies on both the macro and especially the financial fronts is as acute as ever,” he said.
Mr. Geithner said that only 17 of the 182 economies followed by the I.M.F. are expected to grow at faster rates this year than last, and 30 of the 34 advanced economies are expected to shrink, amid a collapse in world trade that “will likely be the worst since the end of World War II.”
Even as globalization speeds the flow of economic benefits in good times, he said, “now we are learning that in times of contraction, globalization transmits trouble with enormous speed and force, affecting economies around the world — the relatively strong as well as the more vulnerable.”

April 23, 2009

There was a 79% increase in debt restructurings and a 64% increase in cashflow warnings among UK companies in Q4 08 compared with the same quarter in 2007. KPMG research referenced in the The Times, 24th February 2009.

Significantly reduced liquidity in credit markets is putting immense pressure on struggling companies looking to refinance debt and restructure operations. In this new environment a number of new complex capital structures for refinancing debt are being trialled and application of national and international insolvency law is being tested.

Executive at Freddie Mac Is Found Dead

By CHARLES DUHIGG and JACK HEALY

The acting chief financial officer of the troubled mortgage giant Freddie Mac was found dead Wednesday morning at his home in Northern Virginia, the police said.
The executive, David B. Kellermann, who had been with Freddie Mac for 16 years, apparently committed suicide by hanging himself, according to people with knowledge of the investigation.
A spokeswoman for the Fairfax County police said there were no signs of foul play. The police would not comment on whether a note was found, but a spokesman did say that no files or anything except the body had been removed from the house.
The police were called to the home at 4:48 a.m., reportedly by Mr. Kellermann’s family. Mr. Kellermann lived at the large red brick house in the suburb of Vienna, about 20 minutes outside Washington, with his wife and daughter.
His body was taken away by the Fairfax Coroner’s Office shortly before 9 a.m. By then, the house was surrounded by eight television trucks and about two dozen reporters. When a neighbor in a car inquired what had happened, and was told of Mr. Kellermann’s death, she began screaming and drove away.
Mr. Kellermann, 41, had been Freddie Mac’s chief financial officer since September. He was named to the position when the federal government seized the company and ousted its top executives last fall. In recent weeks, according to neighbors and company officials, Mr. Kellermann had received approval for bonuses totaling $800,000, paid out over three years. Such bonuses — which totaled $210 million for executives at Freddie Mac and its sibling company Fannie Mae — caused controversy earlier this month, and some lawmakers called for them to be rescinded.
According to neighbors, Mr. Kellermann hired a private security firm after reporters came to his house to ask about his bonus. One neighbor, Karen Layton, said she did not know the family beyond hellos, but had seen a security service parked in front of the house one day last month.
Susan Unger, who lives across the street, said Mr. Kellermann, his wife, Donna, and their 5-year-old daughter, Grace, seemed like the perfect suburban family. She said they attended neighborhood parties on the Fourth of July, worked in the yard and garlanded their home with Christmas lights and Halloween decorations every year.
“They were a great addition to the neighborhood,” said Ms. Unger, who said the Kellermanns moved in about 10 years ago. “This is the last thing we ever would have expected. This is a total shock. It’s just a very, very sad day.”
In 2005, he joined the board of the Washington, D.C., Coalition for the Homeless. He donated personally to the group and also organized a fund-raiser at the Hard Rock Cafe sponsored by Freddie Mac that raised $34,000, said Michael Ferrell, the coalition’s executive director
“He wanted an opportunity to give back to the community and sought the coalition out to fill that personal need, that personal desire,” Mr. Ferrell said.
Some neighbors said Mr. Kellermann had lost a noticeable amount of weight under the strain of the job, and some said they had suggested that he should quit to avoid the stress.
Mr. Kellermann was also involved in recent tense conversations with the company’s federal regulator over its public disclosures, according to people close to those discussions who requested anonymity because they were not authorized to speak to the media. Freddie Mac executives wanted to emphasize to investors that the company was being run for the benefit of the government, rather than shareholders.
The company’s regulator, the Federal Housing Finance Authority, had reportedly pushed to play down that language. Freddie Mac ultimately reported that it made changes to business practices to help the government that “have increased our expenses or caused us to forgo revenue opportunities.”
Mr. Kellermann’s death is the latest blow to the company. The chief executive, David M. Moffett, resigned last month after apparently clashing with the company’s regulator over compensation issues and independence.
In a statement, the interim chief executive of Freddie Mac, John A. Koskinen, said the company was saddened by the news of Mr. Kellermann’s death.
“We extend our deepest condolences to David’s family and loved ones for this terrible personal tragedy,” Mr. Koskinen said, adding that Mr. Kellermann would be “be most remembered for his affability, his personal warmth, his sense of humor and his quick wit.”
In a statement, Treasury Secretary Timothy F. Geithner said that “our deepest sympathies are with his family and his colleagues at Freddie Mac during this difficult time.”
Freddie Mac and Fannie Mae, which together own or back more than half of the home mortgages in the country, have been hobbled by skyrocketing loan defaults and have received about $60 billion in combined federal aid.
Mr. Kellermann, who was responsible for Freddie Mac’s financial reporting, capital oversight, and compliance with federal oversight requirements, reported to the chief executive, according to a profile on the company’s Web site. He also oversaw the annual budgeting and financial planning.
Before becoming chief financial officer, Mr. Kellermann had served as senior vice president, corporate controller and principal accounting officer. He was a graduate of the University of Michigan.
Regulators with the Securities and Exchange Commission and the Justice Department have been interviewing Freddie Mac officials about possible accounting violations and other topics, the company disclosed in March, though it is not known if Mr. Kellermann was one of those interviewed.
The company recently disclosed in a public filing that in September it received a federal grand jury subpoena seeking documents concerning the company’s accounting, disclosure and corporate-governance practices. The investigation is being overseen by the United States attorney’s office for the Eastern District of Virginia, which declined to comment on the case. Freddie Mac has said it was “cooperating fully in these matters.” A spokesman said the company knew of no connection between the death and regulatory inquiries.
Attorney General Eric H. Holder Jr., speaking to reporters at an Earth Day event on Wednesday, said he did not know whether Mr. Kellermann’s death was related to investigations of Freddie Mac.
“It’s obviously tragic, but I don’t know anything more than what I’ve read,” Reuters quoted Mr. Holder as saying.

April 23, 2009

Doug Mills contributed reporting. The New York Times

Em mais uma de suas pioneiras iniciativas, o IBGT associou-se ao mundialmente renomado EUROMONEY, AAESI e IFECOM para a realização da Conferencia Latino-Americana de Reestruturação Corporativa em mais uma de suas parcerias internacionais, visando como sempre proporcionar a seus associados conhecimento diferenciado e de ponta.

Aos associados IBGT foi concedido o desconto exclusivo de 50% para inscrição nesse importante evento. Para maiores informações ou esclarecimentos favor entrar em contato através do e-mail ibgt@ibgt.com.br.

O IBGT estará representado por aquele que é considerado pelo Banco Mundial como o melhor Presidente e Recuperador de Empresas do Brasil, Jorge Queiroz – o mais reconhecido ‘expert’ brasileiro a nível internacional em prevenção e solução de crises, com mais de 30 anos de experiência na área e havendo solucionado verdadeiras “missões impossíveis” e outras intrincadas situações no Brasil e exterior.

Conferencia Latino-Americana de Reestruturação Corporativa

Data: 16 Junho 2009 – 17 Junho 2009

Local: Ritz Carlton Coconut Grove, Miami, Florida

Aos especialistas em revigoramento de empresas da América Latina foram conferidos a oportunidade ímpar de testarem suas novas ferramentas de reestruturação. Com a drástica redução da atividade econômica e comercial mundial, os principais segmentos industriais e de serviços da América Latina têm pela frente dias difíceis. Como os mercados de crédito continuam fechados, esses especialistas terão de encontrar soluções inovadoras para intrincados desafios relacionados a ‘funding’. E em razão da dramática expansão e colapso dos mercados de capitais transnacionais, saber como navegar nos vários tribunais de recuperação e falências do hemisfério ocidental irão muitas vezes fazer a diferença entre operações de resgate bem sucedidas e quebras.

A Euromoney Seminários está em uma posição excelente para reunir os maiores especialistas em reestruturação da América Latina, investidores, advogados e financistas especializados em operações de salvamento para debater as questões mais emergentes e propor idéias novas e mais arrojadas quanto ao rumo da indústria de reestruturação da América Latina em nossa sênior, de alto conteúdo, bem focada e altamente relevante Conferencia Latino Americana de Reestruturação Corporativa a ser realizada nos dias 16 e 17 de junho de 2009 no Hotel Ritz Carlton Coconut Grove em Miami, Florida. Esta será sua melhor oportunidade para encontrar respostas para as pertinentes questões envolvendo a renovação corporativa Latino-Americana e conectar-se com os especialistas mais renomados do setor.

As questões chave a serem debatidas incluem:

  • Encontrar as oportunidades e lidar com os desafios de refinanciamento nas reestruturações Latino-Americanas
  • Reestruturação de dívidas e lidar com complexas bases de partes interessadas, desde trabalhadores locais a detentores estrangeiros de debêntures
  • Uma análise mais profunda da atividade de reestruturação nos principais segmentos industriais e de serviços da América Latina
  • Reestruturação de Empresas Latino-Americanas nos tribunais Norte-Americanos
  • Estimando os índices de falências e de recuperação de empresas
  • Lidando com procedimentos de insolvências trans-fronteiriços e o futuro da reestruturação multijurisdicional na América Latina
  • Uma detalhada análise dos regimes de reestruturação e das industrias de recuperação de empresas do Brasil, Argentina e México
  • Explorar o futuro regulatório da reestruturação corporativa Latino-Americana
Endereçar reestruturações operacionais, insolvências, recuperação de créditos, refinanciamento e investimento em empresas em dificuldades (distressed investment) em uma fronteira emergente

Euromoney

Em associação com

AAESI
IBGT
IFECOM

Parceiros de Mídia

FOCUSECONOMICS

GLOBAL

TURNAROUND

LatinFinance

Bancos americanos falham no stress test
David Axelrod, um dos assessores do presidente Barack Obama, alertou que problemas muito sérios apareceram após testes de estresse serem realizados nos 19 maiores bancos dos Estados Unidos. Segundo o assessor, apesar de vários bancos provavelmente passarem por situações de extrema dificuldade e delicadeza, o governo do país possui as ferramentas disponíveis para evitar tal dificuldade. Como reforço pedindo atenção redobrada do investidor, Larry Summers (também assessor de Obama) acredita que a economia norte-americana por inteiro corre sérios riscos, apesar dos últimos sinais positivos divulgados pelo governo.

ADVFN 20.04.2009

Reestruturação da dívida da Parmalat é adiada
 

SÃO PAULO – Não vingou por enquanto a operação pela qual a Laep Investments, controladora da Parmalat, planejava reestruturar sua dívida de R$ 117 milhões em debêntures.

A empresa informou em comunicado que, “de comum acordo”, as partes envolvidas decidiram rever algumas cláusulas e condições da operação, que deveria ter sido oficialmente fechada nesta sexta-feira. Agora, a Laep já admite a possibilidade de mudanças na estrutura anteriormente definida para a operação.]

Pelo acordo anunciado em 26 de março último, as debêntures atualmente detidas pelo FIDC Não-Padronizado Alemanha Multicarteira, administrado pelo Morgan Stanley, seriam adquiridas por dois grupos, que se tornariam os novos credores da Parmalat.

O primeiro, que responde por Emerging Markets Special Situations 3 Limited (EMSS), compraria debêntures em montante correspondente a R$ 52,425 milhões, valor que seria convertido em uma dívida de US$ 20 milhões, com vencimento em 18 meses e conversível em 89.285.713 ações classe A da Laep.

De acordo com o comunicado, essa primeira parte da operação foi preservada, o que indica que devem ocorrer mudanças na outra parte do acordo, segundo a qual a Companhia Brasileira de Agronegócios e Alimentação compraria as debêntures remanescentes, no valor de R$ 64,575 milhões, em troca de algumas empresas da Laep, como Integralat e Companhia Brasileira de Lácteos.

Esta última é dona de ativos como a chamada “unidade de fornos” da Parmalat, onde são produzidos biscoitos. Também é dona da fábrica de Itaperuna (RJ) e das marcas Duchen e Glória, entre outras, além de um centro de distribuição em São Paulo.

Procurada, a assessoria de imprensa da Laep informou que os executivos da empresa só irão comentar o assunto quando a operação estiver concluída.

Falências e Recuperação Extrajudicial e Judicial
17 de dezembro de 2008 – De acordo com informações fornecidas pe lo Distribuidor Cível do Fórum da Capital de São Paulo, foram ajuizados os seguintes requerimentos de falências e recuperação judiciais:
Requerente: Impulso Fomento Mercantil Ltda. Requerido: METALURGICA ORIENTE S.A. Av. Jacu Pessego, 3787. 1ª Vara de Falências.
(Gazeta Mercantil/Gazeta do Brasil – Pág. 10)
obs: A empresa encontra-se em Recuperação Judicial desde maio 2007/ Recuperação Judicial Requerente: Metalúrgica Oriente S.A.. Requerido: METALÚRGICA ORIENTE S.A.. Av. Jacu-Pessego / Nova Trabalhadores, 3787. 01ª Vara Falência.

Eles sempre se dão bem.
O número de empresas em recuperação judicial dispara no Brasil. É uma má notícia para todos – menos para os advogados

Por Renata Agostini | 16.04.2009 | 00h01
Revista EXAME -“Não se pode viver sem os advogados”, disse o diplomata (e advogado) americano Joseph Choate. “E, certamente, não se pode morrer sem eles.” A rotina dos maiores escritórios de advocacia brasileiros demonstra, e como, a atualidade da afirmação de Choate. Até meados do ano passado, quando os empresários brasileiros ainda se dedicavam a preparar suas companhias para um futuro de crescimento, lá estavam os advogados ganhando milhões em honorários – a moda nos grandes escritórios era estruturar aberturas de capital e fusões e aquisições, operações típicas de períodos de expansão. Eis que, como se sabe, as coisas mudaram de figura. As emissões de ações, que rendiam entre 400 000 e 700 000 reais para cada escritório envolvido, desapareceram (veja quadro). Muitos temeram que, em razão dessa secura, a crise geraria problemas em grande escala nos escritórios de advocacia. Mas não é isso que vem acontecendo. No primeiro trimestre, alguns dos maiores escritórios do país bateram suas metas de faturamento. O principal motivo para esse desempenho não é uma surpresa para quem conhece o sentido da frase de Joseph Choate: o número de empresas brasileiras à beira da morte se multiplicou no país nos últimos meses. E a quem os empresários recorrem nessas horas?
Nos últimos três meses, 211 companhias brasileiras pediram recuperação judicial (em todo o ano de 2008, foram 312 pedidos). Claro, esse número é reflexo direto do impacto da crise na vida real das empresas. Uma companhia recorre à recuperação judicial quando suas dívidas se tornam impagáveis. Ao entrar em recuperação judicial, a empresa ganha 180 dias de sobrevida para negociar com seus credores. Assim, protege-se de um possível pedido de falência. Setores mais fortemente atingidos pela crise, como o de frigoríficos, encabeçam essa lista. O Independência, quarto maior frigorífico do país, recorreu à recuperação judicial em fevereiro. Sua dívida total soma 3,3 bilhões de reais. Os 180 dias que se seguem ao pedido são dedicados – inteiramente – à negociação com os credores e à busca de novos sócios para capitalizar a companhia e tirá-la da crise. Em cada uma dessas frentes, é necessário contar com um batalhão de advogados. “Estamos trabalhando como nunca”, diz Leonardo Morato, sócio do escritório Veirano.
Até o ano passado, a assessoria a empresas em recuperação judicial era um nicho ignorado pelos grandes escritórios. Firmas especializadas (as chamadas “butiques”) dominavam o mercado. Com o fim dos IPOs e o aumento no número de empresas em crise, os grandes decidiram partir para o ataque. O Machado, Meyer, um dos que mais lucraram com a onda de aberturas de capital, aumentou de dois para oito o número de advogados ligados à recuperação judicial. “É uma necessidade do mercado”, diz Wilson de Mello Neto, sócio do Machado, Meyer e responsável pela área ao lado de Antonio Meyer, fundador do escritório. Um dos motivos para a inibição anterior era a rentável relação dos grandes escritórios com os bancos. Como não havia um número significativo de empresas em recuperação judicial, os advogados não julgavam inteligente assessorar empresas em crise – o que poderia gerar conflitos com os bancos, seus clientes tradicionais. Com a multiplicação de pedidos de recuperação judicial, porém, essa inibição está sendo deixada de lado. O Pinheiro Neto, mais tradicional escritório do país, foi o primeiro dos grandes a ser contratado por uma companhia prestes a entrar com pedido de recuperação judicial. O escritório foi chamado pelos executivos do Independência no apagar das luzes da Quarta-feira de Cinzas, em 25 de fevereiro. O pedido de recuperação judicial foi feito dois dias depois. Para cumprir o prazo, dez advogados trabalharam dia e noite. “Em setembro, três sócios atuavam na área de recuperação. Hoje, são 16”, diz Luis Fernando Paiva, sócio do Pinheiro Neto.
A razão número 1 para essa mudança de atitude é a expectativa de que esse se torne um mercado extremamente rentável. A assessoria a uma empresa em recuperação judicial pode render a um escritório de advocacia mais que uma simples emissão de ações. “O máximo que já ganhei numa abertura de capital foi 1,2 milhão de reais”, diz o sócio de um dos maiores escritórios de São Paulo. “Uma empresa em recuperação judicial que deve 1 bilhão de reais pode gerar pelo menos 4 milhões em receita.” Isso acontece porque os advogados estipulam taxas de sucesso para a negociação com os credores – ou seja, o ganho não vem apenas com os honorários. Os primeiros resultados dessa nova investida já começam a aparecer. O faturamento da área de recuperação judicial do Pinheiro Neto cresceu 50% nos primeiros três meses do ano. No Machado, Meyer, o crescimento foi semelhante.
Se pode render até mais que um IPO, a assessoria a empresas em recuperação judicial também dá muito mais trabalho. Enquanto uma emissão de ações obedece a um tedioso ritual-padrão de quatro meses, os processos de recuperação judicial são mais demorados e incrivelmente complexos. Por lei, a recuperação judicial dura seis meses, mas, na prática, costuma se arrastar por um ano. Para conduzir um caso considerado grande, os escritórios precisam montar equipes multidisciplinares, com advogados das áreas fiscal, financeira, de negociação de contratos, trabalhista e societária. Eles têm de analisar as dívidas da companhia e os contratos com os diferentes credores para elaborar as estratégias de negociação. É um trabalho intenso e com prazo curto, já que a empresa tem exatos dois meses para apresentar seu plano de recuperação. Se tudo dá certo e o plano é aprovado pelos credores, são pelo menos quatro meses de negociação e ajustes. “Uma coisa é ter o plano aprovado, outra é acertar os detalhes. É uma tarefa hercúlea”, diz Thomas Felsberg, que conduziu o processo de recuperação de empresas como Parmalat (5 bilhões de reais em dívidas) e Agrenco (dívidas de 1,3 bilhão de reais).
Para quem trabalha do lado dos credores, os processos podem se transformar em uma aventura. Em junho de 2008, o escritório carioca Sérgio Bermudes foi forçado a adotar técnicas policiais para evitar que a Agrenco desse um calote nos credores. O escritório teve de alugar dois aviões e levar seis advogados, além de agrônomos e técnicos em equipamentos, para Mato Grosso. De posse de uma liminar judicial, os advogados e os agrônomos foram enviados a quatro cidades para impedir que a empresa sumisse com 50 000 toneladas de soja dadas em garantia a empréstimos no valor de 60 milhões de reais do banco BBM. “É sempre uma corrida contra o tempo, porque em geral o outro lado já sabe que você conseguiu a liminar e faz de tudo para evitar a apreensão”, diz o advogado Marcelo Carpenter, que trabalhou no caso da Agrenco. A partir de agora, histórias como essa farão parte da rotina dos grandes escritórios brasileiros. Quando esse deixar de ser um bom negócio para eles, será sinal de que as coisas começaram a melhorar para o resto da humanidade.
Exame – abril 2009